2025年，商业健康险保费规模9973亿元，最终成绩单停在了万亿门槛前。
仔细拆解这9973亿，会发现“一冷一热”的明显分化：人身险公司健康险微降0.41%，财产险公司却逆势增长11.3%。
这背后，是昔日头号引擎“重疾险”的持续失速，也是医疗险的艰难接棒。
不过，在普通人的感受中，2025年其实是商业健康险“走红”的一年。
这种感受并没有错。2025年9月国家金融监督管理总局发布《关于推动健康保险高质量发展的指导意见》，其中明确支持分红重疾、个人账户式长期医疗险、团险发展；同时国家医保局在全国医疗保障工作会上多次提及“商保”；上海、北京等地也陆续发文推动商保与医保协同。
但因政策具有滞后性，多位业内人士预测，2026年商业健康险保费增速即将触底反弹。
今年，商业健康险的保费能否逆转持续萎缩的局面？
人身险失速，财产险持续增长
2025年，人身险公司与财产险公司的健康险业务呈现出了明显的分化——前者在持续多年的微弱增长后，保费规模开始下滑；后者则依旧保持着超10%的增速。
多位商保业内人士表示，核心原因在于人身险公司的重疾险增长乏力。
在商业健康险保费规模飞速增长的数年中，重疾险是当之无愧的业绩主力，常常占保费的一半以上。2015年~2020年，重疾险的保费规模从千亿元快速上升至5000亿元巅峰，此后数年却落回瓶颈期，下降至4000亿出头。
不过，数额只是“微降”而非暴跌，得益于早年成交的期缴保单仍在持续缴费，“重疾险多为10年、20年期缴，早年成交的保单大多还未到期，用户仍在持续缴费。”众托帮联合创始人、帮惠保创始人兼CEO龙格分析。
而且，人身险公司的医疗险增长拉不平重疾险的下滑。2025年，人身险公司的医疗险和疾病险保费预计分别同比增长3%及下降2%。一升一降之间，缺口依然存在。
对于人身险公司而言，健康险是一块不怎么赚钱的业务。“如果观察人身险公司的寿险业务，例如终身寿险、年金等产品，你会发现增长速度还是蛮快的，因为他们的重心在这些板块，对健康险的布局有限。”南开大学金融学院养老与健康保障研究所所长朱铭来教授指出。
与人身险的疲软形成鲜明对比，财险公司的健康险业务保持着两位数增长。
“只要公司足够重视健康险，30%、50%的增长都正常。”商业健康险行业资深从业者周宇（化名）曾在多家产险公司任健康险事业部总经理，深谙其中逻辑。
首先是基数低。很多财产险公司近年来才开始布局健康险，从零开始起步，这会带来较高增速。财产险公司以往积累的客户，也能通过交叉销售被转拓展为健康险用户，带来新的保费，“规模大一些的产险公司，旗下可能有几千万车险客户，在这些车险客户里推销一遍都能做出规模。”周宇介绍。
在战略层面，财产险公司对健康险的重视也更高。传统财险业务（车险、企财险等）增长乏力，车险对于中小公司而言更是“基本上都是亏的”。健康险成为新的效益增长点，自然被寄予厚望。
在产品销售阶段，财产险公司也更舍得“砸钱”。据周宇了解，同一款百万医疗险，寿险公司提供给代理人的佣金通常是产品销售价格的20%，在财产险公司，佣金则会给到30%，“所以代理人往往更愿意去推财产险公司的产品。”
值得一提的是，2025年专业健康险公司的增速依旧可观。行业头部的人保健康险、平安健康险、太保健康险等几家公司，2025年的保费增速都在10%以上。
龙格进一步分析，相比财产险公司，健康险还有另一个优势，即产品形态更加丰富多元，长期险种、短期险种都能做。
新旧动能切换：医疗险将成为主力
多位业内人士表示，2025年是商业健康险新旧“动能”切换的关键转折点。
近年来，随着重疾险进入存量时代，其保费规模占比连年下降。有公开数据显示，从2020年至2024年，重疾险所占比例一路从64%跌至43%。
“几乎可以确定的是，2025年医疗险保费规模一定已经超过重疾险。”龙格认为，未来重疾险的占比将会越来越低，医疗险逐渐成为新的支柱。
但医疗险能接得住增长的大旗吗？
2026年第一季度尚未结束，一位业内人士感受到了医疗险的新一波增势。
2025年底，多家健康险公司接连推出一款创新产品——带医疗金的储蓄险，复星联合的“康爱一生（耀火3.0）”、平安健康险“岁月长安”、太保健康险的“智相守·医健版”是最早上线的三款。
这类健康险产品的特殊之处在于，它既不是单纯的理财保险，也不是传统的医疗险，而是把“存钱”和“看病报销”两件事打包在了一起。
除了能像寿险一样的稳定增长的“储蓄账户”外，这类产品还多送了一个“医疗金账户”，保险公司每年会按基本保额的一定比例向这个账户里打一笔钱，用于报销医疗费用。
这笔医疗金的使用范围非常广泛，不限公立私立医院，0免赔额，100%报销，甚至能用于体检、牙科、配镜、中医理疗、线上买药。而且当年没花完的额度可以终身累积，不会清零。
最吸引客户的一点是，这类健康险产品的收益率要明显高于市面上的其他产品，龙格算了一笔账，“如果趸交（投保时一次交清全部保险费），第四年时达到最高收益，收益率可以达到百分之五点几，而传统产品目前只有百分之一点八几。”
业内人士分析，这份远超其他产品的高利率背后，是健康险公司通过建设健康生态、健康商城、对接第三方服务创造的利润和价值，“账户中的医疗金无法取出，只能在有医疗需求时用掉，这笔费用最终又流向了健康险公司搭建的渠道。”
创新的产品模式和较高的收益率，让这类产品一经上市就卖得格外火热。据龙格了解，截至2026年1月，平安健康“岁月长安”这款产品已经卖出1亿多元的保费。
“不过，监管是最大的变量。”龙格说，“只要监管不叫停，这类产品创新必然快速扩大份额。后面如果有更多中小公司跟进，达到一定规模后，大公司也会纷纷跟进。”
在百万医疗险的品类里，几年前也曾出现过一款明星产品——由众安在线推出的“免健康告知”医疗险“众民保”。与传统百万医疗险不同，这款产品不设健康告知门槛，并将部分既往症纳入保障范围，被业内称为“带病体版”的百万医疗。
“众民保”上线后迅速引爆市场，产品上线十天内即实现1.4亿元保费，此后规模持续攀升，从2023年底到2025年中，其累计保费规模从2.7亿元一路跃升至10.3亿元，成为行业内面向非标人群规模最大的医疗险产品之一。
与此同时，多家保险公司也陆续推出类似的“免健康告知”产品，试图切入这一被长期忽视的带病体市场。不过，“免健康告知”的模式在快速扩张的同时，也逐渐显露出赔付压力。这类产品允许既往症患者直接投保，一旦健康状况较差人群集中投保，赔付率就可能迅速上升。
在这样的背景下，众安不久前对产品进行了明显调整。将于今年3月中旬上线的2026版“众民保”，对既往症保障规则进行了收紧，例如不再承保高危结节、重症肌无力以及罕见病患者；一般既往症等待期由30天延长至90天；针对息肉、结石等高频理赔疾病，首年赔付比例有所下调等。
周宇坦言，“众安做了一年，也许某些方面吃了亏，也在总结经验，所以26版的产品才会整体收紧，将一些比较重的带病体排除在外。”
某种程度上，这也折射出医疗险作为新增长引擎仍处在探索阶段——产品创新不断涌现，但商业模式与风险边界仍在反复试探之中。
重疾分红、团险、长护险谁会带来新增量？
尽管2025年的行业成绩单略显平淡，但业内人士却对2026年的市场走势仍持相对乐观态度。
在他们看来，当前正处于一次典型的增长动能切换期：旧引擎——重疾险的增长已经明显放缓，而分红重疾、长护险、税优健康险等新产品形态尚未完全放量。
“这是一个新旧动能交替的节点。”一位业内人士判断，“2026年行业增速大概率会回升，可能在5%~8%左右，甚至更高。”
首先被行业寄予厚望的是分红型重疾险。
在2025年发布的“34号文”中，监管明确鼓励保险公司发展分红型重疾产品。这被业内人士视为寿险公司填补重疾险缺口的重要工具。
但分红重疾并非全新概念。早在2000年前后，这类产品就曾在市场上流行。其核心卖点在于，保额可以随着分红不断增长，从而在一定程度上抵御通胀。
周宇预估，“由于相关监管细则目前仍未落地，2026年分红重疾带来的新增保费规模较为有限，大约在百亿上下，但长远来看，分红重疾的回归或许有望扭转重疾险负增长的颓势。”
除了个险产品的调整，团体健康险也被视为一个可能释放增量的领域。
近年来监管多次提出要推动团险发展，“34号文”中再次明确了团险的重要性，一些地方已经开始尝试新的模式，例如上海正在探索的“新团险”。
《健闻咨询》此前曾报道，据深度参与上海团险产品设计的业内人士透露，上海对新团险的销售预期是300万份。以35岁职工年保费2000元作为平均数计算，一年卖出300万份团险等于一年60亿元的保费。
在周宇看来，新团险落地能够带来一定增量，但规模不会太大，对商业健康险整体保费规模的影响较为有限。“以新团险的定价来看，能够覆盖的是少数经济效益较好的企业，在当前宏观环境下，企业支付能力下降，整体福利预算趋于收紧，团险的扩张空间也受到一定限制，短期内很难成为带动行业规模跃升的主要动力。”
但朱铭来指出，新团险的意义不仅在于增量，更在于其制度功能和风险管理特性，“团险能防范道德风险和逆向选择，生病的人和健康的人都在同一团体里，有效分散风险，总比只有高风险人群单独购买商业保险要稳妥。”
此外，团险通过形成较大规模，还可能为医院和医药机构提供谈判空间，包括药品价格和服务费用等，从而成为个险之外的重要补充。
长期护理险和失能险同样被业内人士视为更具长期潜力的板块。
过去几年，这一领域的年增速普遍超过50%，虽然目前整体规模仍然较小，合计仅约100亿元，但增长势头明显。
随着社保长护险制度预计在2026年进一步扩大试点范围，全国范围内逐步建立统一的评估和服务体系，也将为商业长护险的发展奠定基础。
头部保司目前已开始积极布局，2025年底，太保、国寿、新华等多家保险公司已经上线了服务给付型长护险产品。
在龙格的预期中，未来五年长护险在商业健康险中的占比有望提升至20%左右，对应市场规模约2000亿至3000亿元，其中服务型长护险的比例也将从目前不足10%提升至40%—50%，达到与储蓄型长护险接近持平的程度。
周宇对此则持不同看法，他表示这一市场的最大挑战仍在于需求错配，“为商业健康险买单的主力人群大约在四十岁上下，但真正需要护理服务的人往往在七八十岁，要让四十岁左右的人为四十年后的风险提前买单，市场教育难度很大。”
另一个被寄予厚望的潜在变量，来自医保个人账户资金购买商业保险。目前，全国已有超过100个地市允许使用医保个账资金购买惠民保，其中二三十个城市进一步开放购买其他商业保险产品。
上海在这一领域的进展较快，在“随申办”平台上，目前已上线多款相关产品。
龙格测算，全国医保个人账户余额规模已经超过1万亿元，如果其中10%能够用于购买商业保险，就意味着一个新的千亿级市场。
然而，从现实推进来看，这一模式在短期内释放的增量仍然有限。相比于在惠民保上的积极推广，各地医保部门对其他商业保险产品的推进更为审慎与保守。
2026年的商业健康险市场，新的增长点正在逐渐浮现，但要真正形成足以替代重疾险的规模，或许仍需要更长的时间。
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